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美林投资时钟指针拨向股票
发布时间:2019-10-09 09:02:26 | 发布者:连福舒埠网 | 文章阅读量:1023 

大家好!“岁月不居,时节如流。”2019年马上就要到了,我在北京向大家致以新年的美好祝福!

根据美林投资时钟理论,按照经济增长与通胀的不同搭配,划分为四个经济周期:经济上行、通胀下行构成复苏阶段;经济上行、通胀上行构成过热阶段;经济下行、通胀上行构成滞胀阶段;经济下行、通胀下行,构成衰退阶段。

□本报记者王朱莹

一是酒神。在驼囊艺术造型中,狄俄尼索斯位于画面正中央,深目高鼻,脸庞布满浓须,赤裸全身,唯腰间扎动物皮做遮盖布,露出肥硕肚子。特殊的是,酒神头部背后有圆形头光,这是酒神与太阳神的混合特征,中亚这类形象极为常见,某些特征也传到了中国。

新时代需要新作为,新年景需要新气象。站在2018年的新起点上,回顾我国2017年的经济走势同样成绩喜人。我国之所以能够成为全球第二大经济体,是因为改革开放以来我们始终坚持发展实体经济不动摇。今天,我国把实体经济高质量发展提上国家经战略高度,再一次宣示了实体经济在整个国民经济运行体系中的极端重要性。

近日,印度除了要饱受热浪的煎熬,还要经历暴雨肆虐。由于连日强降雨,印度孟买2日发生两起墙体垮塌事故,已造成16人死亡。

值得注意的是,近年来美林时钟因多国实施量化宽松而有所异化。例如,在经济衰退周期,通过货币投放,使得金融市场流动性泛滥,从而形成“股债”双牛局面。随着美联储加息预期减弱,国内货币政策的外部掣肘逐步淡化,在当前通胀温和、经济有望企稳的背景下,央行偏松的货币政策使得无风险利率在过去一年明显下行,权益类资产上升势头或仍持续。

从美林时钟来看,中国经济周期或进入了复苏前夕。正如任泽平所说,当前中国经济已经从快速下滑期步入缓慢触底期,未来“经济L型”将会有三次触底,第一次触底是2016年初,第二次触底大约在2019年中,在库存周期的波动中完成。从大类资产配置角度看,在复苏阶段,资产配置优先次序为股票>大宗商品>债券>现金。

从当前看,中国宏观经济仍有一定下行压力,但政策对冲在途,社融数据开门红,虽是银行抢资产与政策意愿的共振,却也透露出经济复苏的些许暖意。恒大研究院任泽平认为,随着主动去库存周期结束、产能新周期和货币财政政策效应显现,年中经济将触底,下半年企稳,全年前低后稳,经济失速风险缓解。

国家统计局公布的数据显示,1月CPI同比上涨1.7%,涨幅继续收窄;PPI同比上涨0.1%,较前期继续回落。正如海通证券所预计的,今年对食品CPI的担忧主要来自猪价上涨预期,尽管生猪存栏下降可能会在未来导致猪价上涨,但是在需求疲软的情况下,猪价上涨幅度有限,考虑到去年基数,PPI仍可能在下半年跌回通缩区间,并拖累非食品CPI,通胀仍趋下行。

美林时钟揭示了经济周期与金融资产价格走势之间的关系。东北证券研究发现,即便使用简单的经济数据(即用CPI描述通货膨胀,用GDP描述经济增长),朴素美林时钟模型的回测结果基本是令人满意的。模型在不同经济状态下,对股票和债券的判断是比较准确的。

25日巨量大涨令市场惊呼“牛市来了”。券商交易软件的技术故障、营业部开户的火热场景似乎都在验证这一观点。那么,从美林时钟角度看,大类资产配置的指针是否已经拨向了股票呢?

近日,有逾300名学生及热心人士在洛杉矶市中心举行游行集会,呼吁人们采取行动应对气候变化。

2.1 主要财务数据

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